Рынок сахара: тенденции и прогнозы
Цены на сахар демонстрируют заметный рост на фоне недавнего падения индекса доллара США, что создало условия для активного сокращения коротких позиций в фьючерсах на сахар. На сегодняшнюю торговую сессию мартовские фьючерсы NY на сахар #11 (SBH26) поднялись на 0,33 цента, что составляет 2,34%, а мартовские фьючерсы на белый сахар #5 на Лондонской бирже (SWH26) увеличились на 1,20 доллара, или 0,30%.
Данный рост наблюдается на фоне рекордного сокращения коротких позиций крупных фондов. Согласно последнему отчету Комитета трейдеров (COT), опубликованному на прошлой неделе, фонды увеличили свои короткие позиции по фьючерсам и опционам на сахар на Нью-Йоркской бирже на 57,104 контракта до рекордных 239,232 позиций. Это наибольший уровень с 2006 года и свидетельствует о значительном сокращении предложения на рынке.
Несмотря на текущий рост цен, рынок сахара уже на протяжении трех месяцев демонстрирует тенденцию к снижению. На прошлой неделе фьючерсы на сахар в Нью-Йорке достигли трехмесячного минимума, тогда как цены на Лондонской бирже упали до пятилетнего минимума, что связано с опасениями по поводу глобальных излишков сахара. Как сообщает Бразильская ассоциация Unica, производство сахара в бразильском Центре-Юге в 2025-26 годах увеличилось на 0,9% по сравнению с прошлым годом, достигнув 40,236 млн тонн. Увеличился и коэффициент переработки сахарного тростника в сахар до 50,78% с 48,15% в предшествующем году.
Аналитики, такие как специалисты компании Czarnikow, ожидают глобальный избыток сахара в 3,4 млн тонн в 2026/27 маркетинговом году после избытка в 8,3 млн тонн в 2025/26. Аналогичные прогнозы звучат и от других участников рынка. Например, компания Green Pool Commodity Specialists предсказывает избыток в 2,74 млн тонн на 2025/26 годы и 156 тыс. тонн на 2026/27 годы, а StoneX на прошлой неделе озвучила ожидаемый избыток в 2,9 млн тонн на 2025/26.
Особое внимание стоит уделить Индии, которая сохраняет свои позиции как второй по величине производитель сахара в мире. Ассоциация сахарных мельниц Индии (ISMA) сообщила о росте производства сахара в стране на 22% по сравнению с прошлым годом, достигнув 15,9 млн тонн в период с 1 октября по 15 января, что может способствовать увеличению экспорта. Прогнозы ISMA на общий объем производства сахара в Индии в 2025/26 годах были повышены до 31 млн тонн с предыдущих 30 млн тонн, что также означает рост на 18,8%.
С учетом всех этих факторов, можно уверенно говорить о том, что глобальные тенденции на рынке сахара продолжают формироваться под влиянием избытка предложения и колебаний валютных курсов, что в свою очередь создает нестабильные цены и прогнозы. Экономика сахара остается под давлением, и в ближайшие годы возможны значительные колебания рынка, связанные как с изменениями в производстве, так и с внешнеэкономической политикой ключевых стран-производителей.
